Цензор.НЕТ

05.01.14 09:33

Российский кредит не решает проблем, а лишь позволяет удерживать курс гривни, - эксперты

В новом году Национальный банк всеми силами будет пытаться удерживать стабильный курс гривни как минимум до президентских выборов весной 2015-го.

Об этом пишет Лига, передаетЦензор.НЕТ.

Последние договоренности с Россией вроде бы делают такиеперспективы реалистичными. Однако, по мнению экспертов, российскийкредит, даже если будет предоставлен в полном объеме, не решаетфундаментальных проблем, а лишь позволяет удерживать курс гривнистабильным максимум до начала 2015 года.

По мнению руководителя аналитического департамента инвестиционнойкомпании SP Advisors Виталия Ваврищука, решение России опредоставлении кредита Украине меняет ожидания относительносостояния платежного баланса следующего года.

"Думаю, привлечение кредитных ресурсов в озвученном размерепозволит не только перекрыть дефицит текущего счета, но и увеличитьрезервы НБУ. Нацбанк и правительство получили достаточноденег, чтобы при желании сохранить стабильность гривни допрезидентских выборов в марте 2015 года", - отмечает он.

Однако стабильность курса создает серьезную проблему:потребительский импорт может существенно вырасти и, таким образом,нивелировать сокращение импорта газа из России. Эксперт отмечает,что Украине вряд ли удастся сократить дефицит текущего счета, и онтретий год подряд будет оставаться на уровне около 8% ВВП.

"Это крайне высокий показатель - при таком дефиците экономикаостанется чрезмерно зависимой от притока иностранного долговогокапитала. Именно поэтому российский кредит не решаетфундаментальных проблем, а лишь позволяет искусственно удерживатькурс гривни стабильным. Думаю, обменный курс не опустится нижеуровня 8,5 грн./долл. до конца 2014 года.Российский кредитне решает фундаментальных проблем, а лишь позволяет искусственноудерживать курс гривни стабильным", - подчеркивает Ваврищук.

Читайте на «Цензор.НЕТ»: У Азарова доллар уже считают по курсу 8,5

По мнению управляющего партнера Capital Times Эрика Наймана,главная угроза для гривни - сокращение валютных резервов НБУи одновременный рост эмиссии, а также поведение населения навалютном рынке.

"Сокращение валютных резервов является следствием негативногоплатежного баланса. Отток валюты после соглашения с Россиейпрекратится. И если не произойдет ничего неожиданного, то вследующем году ожидается прирост валютных резервов НБУ", - говоритон.

И здесь, по его мнению, риск один - новое осложнение отношений сРоссией. Кремль имеет возможность не соглашаться на снижение цен нагаз и на предоставление очередного транша кредита ($3 млрд. вквартал).

"Если ухудшение отношений Украины и России произойдет, то есть шансполучить кредит МВФ и избежать серьезных проблем. Чем ближепрезидентские выборы (март 2015 года), тем большим будет желаниевластей держать курс. Поэтому власти либо постараются дружить сРоссией, либо будут вынуждены взять кредит МВФ, либо объявитьдефолт", - считает Найман.

Читайте также на «Цензор.НЕТ»: "Наши люди станут беднее", - Азаров намекнул, что Евромайданобвалит гривню

Другой, по его мнению, важный фактор - поведение населения. Еслиспрос со стороны населения будет угрожать стабильностивалютного рынка, то НБУ введет очень жесткие ограничения -вплоть до запрета обменных пунктов. Может быть введена норма опроведении операций покупки наличной инвалюты через банки соткрытием банковского счета и т.п.

"В самом крайнем случае, НБУ введет "банковские каникулы", чтобы недопустить массового снятия гривневых депозитов для их последующейконвертации в инвалюту", - отмечает он..

По мнению Наймана, стратегически, если валютные резервы Украины неначнут пополняться за счет прямых иностранных инвестиций и внешнейторговли, то существенная эмиссия гривни и значительная внешняязадолженность "порвет" валютный курс гривни до 20-25 грн./долл.Однако, такой сценарий вероятен уже после 2015 года.

← Назад в рубрику